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有人会问：中俄现在关系到底怎么样？是如同西方说的“准盟友”吗？中俄的“全面战略协作伙伴关系”意味着什么？今天推荐傅莹关于中俄关系的一篇文章，侠客岛略有压缩。读完此文，相信会有整体而深入的认识。本文首发于2015年，是傅莹大使一篇长论文的节选版，收录于其最新出版的《看世界》一书（中信出版社），侠客岛受权发布。

图表1 沙特原油产量（千桶/日） 图表2 OPEC国家原油产量（千桶/日）资料来源：wind；东海期货研究所整理资料来源：OPEC；东海期货研究所整理从当前全球产油国现状上看，首先，沙特增产确实不困难。OPEC当前有约220万桶/日的备用产能，大部分被沙特控制，另外，沙特一直在整个减产计划中积极履约，甚至在19年年底的会议上主动额外贡献了40万桶/日的减产量。四年时间，沙特从2016年1062.5万桶/日的产量减产至目前的973.3万桶/日，因此综合来看，该国产量短期内回到1000万桶是有希望的。然而，我们需要明确，如果说，美国与俄罗斯的增产是全球原油份额争夺的对抗，沙特现在释放的增产信号目的是什么呢？我们认为，沙特态度的转变更多的是希望俄罗斯能够重新回到谈判桌上。沙特自己也明白，一旦它转向增产，大概率OPEC减产联盟迅速瓦解。例如利比亚，原本因为地缘政治等问题产量大幅下降，如果后期逐步恢复，则意味着80-100万桶的日产量加入市场竞争。从财政平衡成本的角度看，OPEC国家的常规油成本接近40美金/桶，俄罗斯与美国偏低，美国Permian地区的成本甚至低于30-35美金/桶。另外，从政府财政收入格局上说，俄罗斯与美国出口品种丰富，相对中东国家的抗压性显然更强。2015年价格战期间，受油价大跌影响，沙特政府2015年的财政赤字高达3670亿里亚尔（约合979亿美元），创历史新高。因此，可以说原油价格战产油国没有赢家，但沙特背锅的可能性更高。此次沙特如果一路走到黑选择增产，前期的减产效果将化为泡影；而美国与俄罗斯，在争夺配额上根本不会轻易妥协。目前来看，到上一次的减产协议日还有近1个月的时间，还需要进一步关注OPEC的相关动作，不排除出现局势反转。从短期来看，油价依旧承压，市场情绪低迷，需求预期差，预计将持续低位运行，等待新消息指引。

中信证券首席策略分析师秦培景则持不同意见。他认为，上述观点依据的是，从历史情况来看，3000亿元基金发行量基本等同于非牛市年份全年的发行规模，相当于场内股票+混合型基金规模的11%左右，也相当于场内普通股票+偏股混合+灵活配置型基金规模的16%左右。但这只是表面特征，CDR战略配售基金短期直接抽取流动性的影响很小，更多是情绪上的压制。申购CDR战略配售基金的资金和买股票型基金的资金、直接买股票的个人投资者资金的性质完全不同，前者是偏保守配置型资金，而后两者除了风险偏好更高之外，往往希望赚交易和择时的收益，不能简单拿后者的偏好去判断CDR战略配售基金的投资价值，也不必担心后者大规模抛售股票和基金去申购CDR战略配售基金。

习近平总书记指出，我国要加快从贸易大国走向贸易强国，巩固外贸传统优势，培育竞争新优势，拓展外贸发展空间。今年以来，我国不断优化外贸结构，持续推进市场多元化，前四月，我国外贸继续保持稳中有进的发展势头，内生动力和活力不断增强。前不久闭幕的第125届广交会，有两个数字引人关注，一是产品更新率超过30%；二是高端机电产品的出口占比达到54%，两者都处于历史高位。展会上，我国外贸企业参展的高技术、高品质、高附加值产品，成为了“香饽饽”。

东方证券指出，本次调整意味着本轮民航国内票价市场化改革的重启，且范围和力度不变。预计本轮国内航线票价市场化改革将在7月全面完成。东方证券预计京沪线票价上调10%将会提升东方航空归母净利润3.6%，提升中国国航和南方航空归母净利润2.7%和0.4%。京沪航线公商务旅客占比较高，对价格敏感度较低，京沪航线全价经济舱票价在本次调整之后仍存在上调空间。

此外，双方还计划在核电、联合航空制造、高铁、基础设施建设等领域做一些“大事”，并在亚投行、新开发银行、金砖国家应急储备安排等新的多边金融平台开展合作。中俄两国安全合作不断深化。中国连续多年保持俄罗斯最大武器进口国地位，且正在与俄方探讨，开展一系列武器联合研制项目。